三维股份 (603033): 回答：由于下游PBAT、NMP及氨纶新增需求快速增加，所以去年以来宣布建设BDO的企业很多，统计规划产能要超过2000万吨了，但据我们了解，近两三年内，实际能投产的产能会远远低于这个数字。这可以从两个方面验证：1、开工必备的环评批复。综合各地环保公开信息，截止到8月底，取得环评批复的产能还不到两百万吨，部分产能在环评过程中，超过60%的规划产能都还没进入环评阶段，也就不可能开工建设。2、综合业内各方面信息，目前已建和在建的产能不到200万吨。综合两种渠道测算，考虑新产能18-20个月的建设周期，BDO实际可新增产能有限，且受制于当前BDO价格触底，行业平均触及盈亏线，预期许多不具备上游配套优势的企业将放弃投资计划；而一旦新增产能释放后，得益于工艺路线、设备优化带来的成本优势，原有老旧产能尤其是海外产能也有可能关停，由此带来市场空间尤其是出口替代空间，因此未来BDO供需格局仍可维持乐观预期。我们乌海项目的竞争力在于我们具有完善的一体化产业链，尤其是具有120万吨电石产能。首先，目前在各种BDO生产路线中，以电石制乙炔的炔醛法路线，仍是最经济高效的技术路线，也是当前产能的主流，但是在这些电石-BDO产能中，仅有少量企业拥有自备电石，当前和在规划BDO产能中占比大概在30%左右，而且电石行业当前也在进行落后产能淘汰，有效产能进一步压缩。所以，公司基于自备电石产能，未来BDO、PBAT产品无论是原料保障还是成本，都有很好的优势。

2022-09-26 00:00:00