2020年铟金属全年需求约为1750吨，增长较稳定。新应用主要是光伏领域，2022年异质结电池进入年10GW级别增速，保守算超过50吨，远期按照HBC100GW产能计算拉动超过350吨，需求将大幅释放。异质结电池每GW铟耗量为3.17吨，占每GW成本为300万元，未来得益于异质结电池的成本持续降低，将大幅拉动铟金属需求。铟价每上升1000元，对每GW异质结成本的影响为300万元。近一个月精铟
涨幅近30%，目前价格1350元/千克左右。
铟是伴生的非计价品种，全球铟矿的开采成本远高于副产铟，供给来自头部锌冶炼企业从废渣中回收。主要包括原生铟和再生铟。回顾铟金属涨价周期：2005年短缺价格高点在1200美元/公斤（1000万元/吨），14年泛亚囤货高点705美元/公斤（600万元/吨），目前价格大135万元/吨，接近行业成本线，向上弹性巨大。
锡业股份（000960）拥有较丰富的锡、铟、铜、锌等有色金属矿产资源，所在地个旧地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有世界“锡都”美誉；同时，下属控股子公司华联锌铟的矿山保有资源储量大，资源禀赋良好。公司年产10万吨锌、60吨铟冶炼项目建成投产后，实现了铟的单独回收，成就了公司锡、铟双龙头的市场地位；
中金岭南（000060）铟锭、锗锭均为公司冶炼副产品，每年随原料精矿中铟、锗金属含量及回收情况而定。
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