今年以来一个月内,各类粗纱价格已普涨100-400元/吨,
涨幅2%-6%;电子纱主流均价大幅上涨3000元/吨,涨幅超30%,电子布均价上涨超过1.6元/米,涨幅超35%,整体超出市场预期。涨价主要由下游赶工及备货带来的旺盛需求及行业低库存共同驱动。
分析师认为,由于玻纤需求与宏观经济紧密相关,随着疫情影响边际减弱,经济将逐步恢复,需求将稳定增长;而从供给端来看,2020-2021年新增产能大幅减少,供需格局将逐步改善,2020H2将成为长周期景气度向上的拐点,开启新一轮景气上行周期。考虑到2021年供给端新增有限,短期PCB行业景气度较高,预计年后电子纱涨价趋势将延续;全年来看,风电、交建、汽车等下游需求依然可观,同时疫苗逐步普及的背景下,全球经济复苏可期,2021年外需将拉动玻纤需求。在需求改善和产业链补库存之下,此轮玻纤景气上行周期有望超预期,后续有望迎来盈利弹性和估值提升的共振。
中国巨石(600176)为全球玻纤龙头,产能超180万吨,有望充分受益于新一轮行业高景气。
山东玻纤(605006)玻纤纱产能37万吨,位列国内第四。
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