隆平高科 (000998): 回答：巴西的玉米种子价格自 2018 年起开始上涨，到 2022 年达到顶峰，随后在 2023 年呈现下降趋势，显示出明显的周期性特征，不会持续性下降。种子价格波动主要受种子供需和粮食价格的影响。当前全球玉米产能充裕，在当前的价格水平下，农场主种植玉米处于利润较低且部分地区有一定亏损。但巴西有两季种植，大豆与玉米轮作种植，大豆相对比较稳定，效益好一些。在这种情况下，农场主不愿意将土地空闲，愿意承担一些成本种植玉米，因此，整体上玉米生产面积会有所波动，但不会出现巨幅波动。此外，巴西对玉米的需求不仅限于出口，本地深加工发展较快，酒精制造厂的需求增长迅速，这也为玉米市场提供了额外支撑。公司制种的定价因一年两季可以快速调整，种子定价与粮价挂钩，当种子销售价格下降时，制种成本也呈现下降趋势，这有助于维持公司的毛利水平稳定。对于商誉减值问题，商誉每年都会由会计事务所评估，且进行减值测试，测试模型使用三年显性财务年度与七年隐性财务年度预测。三年显性预测需要对主要指标如销量、成本、费用、汇率进行预测，做周期判断；七年隐性预测做趋势性判断，根据通胀每年增长，不做周期判断。过去七年没发生减值情况，目前预估短期内也不会发生减值。

2024-05-18 00:00:00