中密控股 (300470): 回答：答：公司 2022 年整体经营稳健，虽然经历了疫情、高温限电，但得益于公司疫情期间的闭环管理、高温限电期间租用发电机等积极有效的应急方案，公司的生产没有受到明显冲击。（1）机械密封板块：整体来说，2022 年公司机械密封板块保持了较好的业绩，高毛利率的干气密封产品收入占比提升，低毛利率的机械密封辅助系统收入占比明显下降，同时综合毛利率相对较高的国际业务、核电业务收入提升，机械密封板块整体保持较好的收入与毛利率水平。在公司具有传统优势的石油化工领域，增量市场需求维持在一个相对高位，新上项目以化工项目为主，炼油项目相对较少。国际业务 2022 年的收入创新高，收入连续几年保持了 50%以上的增速，大量的在手订单也为今年国际业务的持续增长奠定了基础。核电业务收入低于公司预期，主要是因为核电对安全性的要求非常高，执行周期长，进展相对缓慢。但核电业务的国产化趋势非常好，2022 年公司签订了大量的核电试用订单，今年大部分订单会完成试用，试用结束后一旦鉴证通过，就会进入正常备件采购阶段。2022 年天然气长输管线落地项目仍然不多，2023年，公司在管线板块没有制定很高的目标，但我们判断管网的建设大概率会比前几年有一定加速，目前已知的西三线中段、西四线首段、川气东送二线对干气密封和阀门的需求都比较大，只要落地项目多，公司和新地佩尔今年在该领域的业绩应该不错。（2）橡塑密封板块：2022 年，子公司优泰科橡塑密封业务受上海疫情和进口原材料价格持续上涨等外部因素影响，收入与利润明显不达预期，尤其在矿山、盾构领域收入降幅明显。基于审慎性原则，公司聘请专业评估机构，以 2022 年 12月 31 日为基准日，对优泰科进行价值评估，并根据评估结果对优泰科商誉减值 10，206,108.82 元。但是我们判断,对优泰科业绩造成影响的因素只是短期的,优泰科业绩的阶段性下降不会影响其长期发展。优泰科参股子公司普力密封的高端橡塑密封原材料研发工作取得重大突破，产品通过客户现场测试，性能达到国际领先水平，取得商业订单，未来发展前景良好。今年一季度优泰科的业绩表现非常优异，收入和利润创历史同期新高。（3）特种阀门板块：2022 年特种阀门营业收入增速明显，但受部分项目毛利率影响，2022 年净利润同比有所下降。2022年扩产的新建园区已经动工，在大幅度增扩产能的同时还将建设国内先进的测试平台，为新地佩尔在高端领域的持续研发提供重要基础保障。

2023-05-17 00:00:00