鹏鹞环保 (300664): 回答：根据各环保上市公司的财务披露，与我司相同经营范围的上市公司进行比较，见下表：各环保公司的利润率公司名称 2021.12.31 2022.12.31 2023.9.30碧水源 6.95% 9.07% 8.22%首创环保 11.70% 19.74% 12.01%博士科 -19.88% -20.10% 0.73%国祯环保 8.73% 10.61% 9.72%鹏鹞环保 15.07% 11.35% 22.08%参见上表，鹏鹞的利润率仍处于同行的中上水准。我们分析工程承包毛利率下降，主要原因如下：1、外部市场环境竞争激烈，越来越多的央国企进入环保产业。再加上环保类项目在近十年达到峰值后也正逐渐减少。目前，工程招投标竞争日趋激烈，控制价下浮比例也逐渐增大，基本均是最低价中标，利润率随之降低。2、鉴于上述原因 1，现行市场对工程项目的价格调整条件越来越苛刻。一般约定材料上涨不超过 5%-10%，不能调价；近些年人工费上涨幅度较大，国家要求对农民工工资必须及时发放到位，资金成本均有所上调。总之，毛利率下滑是行业大趋势。如果仍是做传统行业，维持现在的净利润水平较为困难，只有开辟新的赛道才有可能逐步改善提升的空间。我司目前自行研发的 SEED 未来水厂就属于新开辟赛道，但市场培育需要一定周期，如果市场认可度高，则有可能大幅提供工程项目毛利率。

2024-03-12 00:00:00