迈瑞医疗 (300760): 回答：答：公司预计下半年总体继续平稳增长，其中国际快于国内。无论从外部要素、还是公司基本面来看，公司都应当对明年更加乐观积极：1、外部要素：（1）中国市场：医疗行业整顿逐渐进入常态化，因此对于医院招标采购的影响也将消退，并且一个更加透明和规范的采购环境对公司而言是一个巨大的利好，迈瑞真正的竞争力在这种环境下才能凸显出来。虽然短期因为医疗设备更新项目的影响而导致采购推迟较长时间，但预计明年设备更新的项目审批、资金拨付等流程的执行节奏应该会更加顺畅，不会再导致整个采购流程耗费过长时间。并且不少设备的招标采购自从去年三季度以来至今已经推迟了一年多时间，一些刚需设备的采购是比较紧迫的，因此预计明年国内设备市场相比今年会有所改善。资金方面，超长期国债仍在按计划发行，地方政府专项债的发行近期也观察到加快的趋势，这都能直接有效地缓解医院的资金压力，从而转为更多的招标采购。（2）国际市场：从 2022 年美联储开始加息以来美元持续走强，这不仅导致公司的海外客户购买力下降，有些客户甚至没有美元可以用于支付，从深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司而影响了海外业务的增长，但这一现象随着美元加息周期进入尾声即将迎来反转。2、公司基本面不断增强：行业整顿、集采、DRG 等各种政策都在引导医疗器械行业朝着集中度提升的方向发展，公司的数智化转型更是加快了这一趋势，上半年各项业务的市场占有率都达到了一个历史新高的水平。迈瑞还有不少市场容量大、但市占率相对低的业务，凭借着这股东风，公司有信心把这些业务也做到中国第一、全球前三的占有率水平。同时得益于高质量的盈利和现金流水平，公司还在以加大分红的形式积极地回报股东。从公司业务层面来看，明年有两块业务的增长确定性将持续强劲：一个是国内的耗材相关业务，另一个是海外市场。随着人口老龄化的一步步加深，国内门诊量、手术量、检测量等诊疗活动仍在持续不断的增长，这是耗材相关业务长期稳定成长的最大底气，推行 DRG 并不会改变这个长期发展趋势，公司需要做的是在提供优质、可靠产品和服务的同时，帮助医院提质增效、控费降本。海外市场虽然可能长期面临着逆全球化的风险，但这恰巧是公司在海外布局 12 个生产基地的核心目的所在，未来还会有更多的生产基地布局，为公司成功打入各个国家的公立医院市场、以及中大型样本量实验室提供坚实的基础。

2024-08-30 00:00:00