北鼎股份 (300824): 回答：A:2021 自主品牌海外毛利率同比下滑的原因有很多：1）影响最大的因素是运费。自主品牌海外业务中，从制造到销售，公司覆盖全链条，运输链条变长，运费占收入比例天然比国内业务高；叠加去年运力紧张，运费大幅上涨以及我们自身处在市场前期大量囤货的阶段等因素，运费成为海外毛利影响最大的因素；2）不同产品的零售价格和体积重量的关系不同，导致不同产品的运费占比会有较大差别。而去年自主品牌海外业务中，不同品类的销售占比也发生了较大变化，同样导致海外整体毛利率的下滑；3）一些对整个行业都有影响的因素，例如汇率和原材料价格波动，也分别对收入端和成本端造成了压力，对海外毛利率产生了较大的影响；4）自主品牌海外业务处在前期开拓阶段，营销力度相对偏大。未来，不同的因素影响也会有所不同：1）运费方面，目前是从高位开始回落的阶段。长期来看，不管是从我们的运营优化，还是整个运费市场，有一定优化空间；2）产品结构方面，存在一定的不确定性。因为不同产品的零售价格和体积重量只能局部优化，但销售占比很难预测；3）汇率和原材料价格波动，受到多方因素影响，难以预测；4）品牌发展阶段方面，现在处于前期，长期来看存在优化空间。综上所述，对本年造成影响的部分因素存在优化空间，部分仍存在不确定性。我们认为，海外业务毛利率整体仍有一定变数，但我们会时刻对毛利率水平进行监控，在成本控制、运营效率、定价机制等方面随着市场变化进行必要调整。

2022-03-24 00:00:00