网友提问 ：财务总监您好。财报显示，截至2025年末公司长期借款较上年末大幅增加73.66%，有息负债明显上升；而2026年一季度虽然净利润有所回升，但地产业务预售同比下降62.84%，且部分待售项目存在去化不及预期的风险。请问在地产板块加速退出的过程中，公司将如何平衡去库存带来的现金流回笼与高额有息负债的压降？另外，2025年服装主业因原材料成本上涨、供应链调整及收购PPA分摊等因素导致毛利率承压，请问2026年在成本管控和供应链优化方面有哪些具体的财务指标和降本增效目标？
2026-05-21 10:06:44
雅戈尔最新互动问答
- 李总您好。首先祝贺您即将正式接棒雅戈尔的指挥权。作为在雅戈尔体系内深耕15年、拥有国际化视野的新一代掌舵人，您近年主导了包括收购法国奢侈童装Bonpoint、合资运营Helly Hansen、收购银泰百货等一系列大手笔的资本运作，展现了极强的战略野心。
然而，2025年财报显示，公司时尚板块虽然营收同比增长9.33%，但归母净利润却同比暴跌77.75%，仅不足1亿元，呈现出明显的“增收不增利”困境。同时，公司超过100%的净利润实际上是由投资业务贡献的（2025年投资业务归母净利润24.71亿元，而公司整体归母净利润为24.47亿元），时尚主业面临严峻的盈利考验。
创始人李如成先生为雅戈尔打下了“服装+地产+投资”的深厚根基，而您是否更倾向于通过资本运作推动公司向“世界级时尚集团”转型？那么在彻底退出地产业务、聚焦时尚主业的过渡期，您将如何平衡“以投资养主业”的战略节奏？面对Z世代消费者从“追求得体耐用”转向“为情绪价值买单”的市场变化，您准备用怎样的新内容语言和产品节奏，来重建雅戈尔与年轻消费者的共鸣？
2026-05-21 10:23:25
- 年报显示，2025年时尚板块收入增长，但利润同比下滑77.75%。公司提到BONPOINT并表、渠道拓展等影响。想进一步了解，这些投入周期预计持续多久？管理层对新品牌盈利拐点有没有预期？
2026-05-21 10:24:05
- 李董您好。2025年雅戈尔全年营收同比下降18.37%至115.82亿元，归母净利润同比下降11.57%至24.47亿元，且2025年服装板块净利润仅为0.96亿元，同比大幅下滑77.75%。虽然公司正在经历从“产投服混合体”向真正的时尚集团转型的阵痛期，但主业盈利能力的急剧弱化令人担忧。在公司即将迎来新老交替、您即将卸任董事长职务的关键时刻，您认为雅戈尔当前最紧迫的战略短板是什么？对于未来“后李如成时代”的雅戈尔，您希望留给继任者一个怎样的战略底盘，以确保公司在彻底退出地产、聚焦时尚主业后，能够重新找回核心增长引擎？
2026-05-21 10:25:12
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雅戈尔
法定名称：雅戈尔集团股份有限公司
公司简介：
公司系1993年6月25日经宁波市体改委以"甬体改(1993)28号"文批准,由宁波盛达发展公司和宁波青春服装厂等发起并以定向募集方式设立的股份有限公司。
经营范围：
以品牌服装为主体的时尚产业,其他业务包括地产开发和投资。
注册地址浙江省宁波市海曙区鄞县大道西段2号
办公地址浙江省宁波市海曙区鄞县大道西段2号
主营收入288200
