山东高速 (600350): 回答：答：本次交易定价以独立第三方评估数据为基础，具有证券、期货从业资格的北京天健兴业资产评估有限公司对目标公司进行了评估，并出具了《资产评估报告》，本次评估以2021年4月30日为评估基准日，采用资产基础法、市场法和收益法对齐鲁高速全部权益价值进行评估。采用资产基础法评估后的总资产为783,550.20万元，负债为321,223.22万元，净资产为462,326.98万元，评估增值146,179.35万元，增值率46.24%。采用收益法评估后的齐鲁高速公路股份有限公司股东全部权益价值为435,343.57万元，评估增值119,195.94万元，增值率为37.70%。采用市场法评估后的齐鲁高速公路股份有限公司股东全部权益价值为386,475.14万元，评估增值70,327.51万元，增值率为22.25%。收益法是采用预期收益折现的途径来评估企业价值，不仅考虑了企业以会计原则计量的资产，同时也考虑了在资产负债表中无法反映的企业实际拥有或控制的资源，如人力资源、经营管理带来的收益等，而该等资源对企业的贡献均体现在企业的净现金流中，所以，收益法的评估结论能更好体现企业整体的成长性和盈利能力。被评估单位在港交所上市，经营的3条高速公路均在大陆。评估人员对比同时在A股和H股上市的高速公路公司，H股价格偏低，股价受证券市场波动的影响，不能完整体现高速公路收费权的价值。此外，市场法无法考虑济荷高速改扩建对股价的影响。综合上述因素，本次评估未选取市场法的评估结果。参考该评估价值，经交易各方协商一致，扣除2021年8月30日齐鲁高速发生向高速集团派息14,013万元对股份价值的影响后，本次交易的总对价为155,444.48万元。综上，公司收购齐鲁高速的总成本为155,444.48万元，每股约1.997元人民币，按照2021年10月08日中国人民银行发布的人民币/港币中间汇率1：0.8298的汇率计算，折合约2.407港元，与齐鲁高速2021年10月08日收盘价2.290港元，溢价约5.09%。本次按照收益法定价并扣除期间派息确定的交易定价，低于资产基础确定的评价值，高于市场法确定的评估值，由各方考虑控股权溢价等因素并基于公平原则协商后按一般商业条款达成，公平合理。

2021-10-14 00:00:00