网友提问 ：钱总您好，公司利润高增令人欣喜，但财报中的一些运营指标变化让我对公司未来的持续竞争力感到担忧： 1. 研发投入逆势下滑的隐忧：财报显示，公司前三季度研发费用为3.02亿元，同比大幅下降19.01%。在铝精深加工（如新能源电池铝箔、铝塑膜等）技术迭代极快的当下，这种“逆周期”削减研发投入的做法，是否会导致公司在未来的高端产品市场中丧失先发优势？公司如何在短期利润与长期技术护城河之间取得平衡？ 2. 应收账款激增与坏账风险：截至9月末，公司应收账款高达36.74亿元，较年初大幅增长41.36%，远超29.52%的营收增速。这是否意味着公司为了扩大销售，在放宽下游客户的信用账期？在宏观经济存在不确定性的背景下，公司有何具体措施来加速回款，防范潜在的坏账计提风险？ 3. 存货管理与跌价准备：期末存货规模达到36.75亿元，较年初增长20.99%。考虑到铝价及上游原材料价格的波动性，如此庞大的存货是否面临较大的减值压力？公司目前的存货周转效率是否健康？

2026-10-22 09:53:06