网友提问 ：2025年整体毛利率提升至49.19%，但2026年一季度毛利率环比/同比下滑1.69个百分点至48.20%；同时，2025年经营性现金流表现优异，同比增长20.67%。请问财务总监： 1. 茅总您好，2025年全年毛利率提升了2.64个百分点，但2026年一季报显示毛利率有所回落。请问这主要是受产品结构变化、原材料成本波动，还是大健康业务前期投入的影响？管理层对2026年全年的毛利率水平有何指引？ 2. 公司2025年经营性现金流净额达6亿元，造血能力极强，且推出了10派7元（分红率超51%）的慷慨预案。在保持高比例现金分红的同时，公司目前的账面资金和现金流是否足以支撑2026年创新药（如虎麝止血止痛膏、MC-001等）的后续临床研发及大健康业务的营销扩张需求？

2026-06-18 09:39:44