网友提问 ：王董事长您好，结合公司 2025 年业绩与资本市场表现，有四个核心问题请教：1、您具备资深投行背景，入主后投行收入从 2023 年 5.5亿元增至 2025 年8.3亿元，但收入占比不足 3%，行业排名与头部差距明显。请问增速是否符合预期？核心瓶颈在哪？未来 3 年有无明确的收入、份额、排名目标，如何真正补齐投行短板？2、2025 年四季度公允价值变动收益较三季度骤减近 30 亿元，显著拖累单季利润。请明确亏损来自股票 / 债券 / 衍生品哪类资产？是否属于策略与风控失效？该影响是否传导至2026 年一季度，后续如何避免业绩大幅波动？3、公司 A 股股价自 2025 年 9 月至今连续 7 个月下跌，区间累计跌幅近28%，显著跑输券商板块，估值跌至历史低位。请问管理层如何看待股价长期低迷与基本面背离？是否存在市值管理、投资者沟通、资本运作缺位问题？针对股价持续下挫，有无具体维稳与提振措施？4、公司营收高度依赖经纪与自营，轻资本业务贡献偏低，ROE 与分红水平相较头部券商不具优势。未来如何优化资本配置、提升轻资本占比？在ROE 改善与分红比例上，有无更清晰的股东回报规划？谢谢！

2026-04-17 15:06:01