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新城控股 (601155): 回答 ：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。相关评估结果，系由第三方专业评估机构履行相关工作后出具。谢谢。

2026-03-30 09:14:19

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新城控股 (601155): 回答 ：尊敬投资者您好，感谢您对公司的关注。近年来，公司持续压降有息负债余额和融资成本。未来，公司将继续探究使用多层级REITs、公司债券、中期票据、经营性物业贷等多种股权及债务融资工具，拓宽融资渠道，拉长融资期限，降低融资成本。谢谢。

2026-03-30 09:24:19

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新城控股 (601155): 回答 ：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。 公司商业开发业务历经14年的沉淀，目前商业板块产品主要包括购物中心、特色街区、城市更新、社区商业等形式。在不同的商业产品内容下，结合项目的市场定位、城市能级、客户需求可实现精准适配，并且不同的商业产品模式可以灵活组合，提升商业项目的综合性和丰富性。随着商业的持续发展，吾悦商业从最早的空间体验维度升级，到现在聚焦探寻与城市、与客户的情感关联。在“寻味城市”和“情感链接”的产品精神引导下，吾悦商业更加关注商家和客群的需求变化，从新业态、新主题、场景化、数智化、人性化等维度呈现大量优质商业产品，紧跟商业变化和市场需求，是吾悦商业产品保持活力和品质的核心。公司商业综合体运营主要为吾悦广场的出租经营。“吾悦”作为公司旗下的商业综合体项目品牌，自2012年品牌诞生以来，公司便不断打造升级、打磨产品，从中国家庭最真切的情感需求出发，致力于打造中国体验式商业领导品牌。 截至2025年末，公司实现经营性现金流净额连续8年为正，2025年度经营性现金流净流入14.25亿元。未来，公司会继续做好现金流管理，提升资金使用效率，保护公司资金安全。 2026年，经营协同方面，公司将努力促进可同比项目销售增长、收入增长，积极探索建立联营机制，与商户、商家一同前行；消费体验方面，将持续关注品质，增加品质空间的量化打分，同时，提升掉铺率指标关注度，要求每一次品牌更迭间不要出现空档期，做到无缝衔接，保障顾客每一次购物体验；同时关注产投比指标，确保商场每一分营销资源投入获得正向回报；可持续发展方面，亦将拓展指标作为常态化考核指标，聚焦区域深耕发展、资源协同，进一步凸显规模布局优势。公司计划2026年实现商业运营总收入145亿元，新开业吾悦广场5座。 2026年，地产开发板块将继续坚守既定方向及策略，“化风险、调结构、促转型”。“化风险”即保交付、保开业、保现金流安全、保主体信用安全；“调结构”即净资产提升、资源盘活；“促转型”即关注市场机会、推进轻重切换、加强文化牵引。2026年公司高度重视，肩负起“保交付、保民生”的使命，积极履行社会责任，不断打磨交付力，通过搭建足够通畅的渠道来倾听客户的声音，以客户需求为中心从而建立个性化产品、标准化交付体系以及交付后的保障。2026年，公司计划新开工3个子项目，新开工建筑面积27.85万平方米。公司计划竣工65个子项目，预计竣工总建筑面积349.64万平方米。 截至2025年末，公司投资性房地产科目余额约1211亿元，已抵押约1094亿元。后续，公司将继续推进未抵押资产的融资事宜，提升已抵押资产的抵押率。 2025年，公司在各大银行等金融机构的资信情况良好，与国内主要商业银行继续保持长期合作伙伴关系。截至报告期末，公司获得各大银行给予的集团授信总额度合计为629亿元，其中公司及子公司已使用授信241亿元，公司可以在上述授信总额度内开展融资，以支持业务的发展。截至报告期末，公司整体平均融资成本为5.44%，较去年末下降0.48个百分点。未来，公司将继续探究使用多层级REITs、公司债券、中期票据、经营性物业贷等多种股权及债务融资工具，拓宽融资渠道，拉长融资期限，降低融资成本。 谢谢。

2026-03-30 09:35:05

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招商蛇口 (001979): 回答 ：回答：房地产是鱼，钱就是水。今年3月份政府工作报告也明确指出，包括央行最新的表态，整个货币政策还是会保持适度宽松。所以说地产整个行业面临的融资环境，总体来说还是比较宽松的，相比以往来讲也是比较好的一个阶段。配合房地产新模式的背景下，公司未来在融资上的重点会抓三方面的工作，第一，首先还是要降本，继续降成本。第二，要抓匹配。第三，要控风险。降成本方面，要做好资产负债表右侧的管理，继续从存量和增量上做好相关工作。存量我们会针对性的打开我们目前的债务，从高到低都会做相应的铺排，然后有针对性的、有计划的推动降本的计划。在新增上，董事长刚才讲了提级管理的管理举措，我们在财务领域也会做提级管理。把一线跟总部融合在一起，发挥协同的优势，对增量的成本也会做相应的严控。希望在目前2.74%的成本基础上，继续有所下降。这是在降成本方面。抓匹配方面，尤其在新模式的背景下，我觉得资产跟负债针对性的匹配，对我们未来的发展是很重要的。融资不是只是简单的融资，要针对资产，要打开8,300多亿资产去看，其中有3,600多亿存货，这是开发的业务，开发业务有开发业务的现金流特点。还有1,400亿持有物业，持有物业现金流，前期重投入，后面逐步收租，当然现在又有新的类似REITs的工具来加快周转。所以我们对资产端要打开，做好资产和业务结构性匹配，以及融资工具的结构性匹配。核心是针对现金流的特点、资产久期的特点以及资产币种的特点，进行有效平衡。最后一个就是控风险。“三道红线”，公司的财务稳健，一直是我们秉承跟坚持的，公司一直会把它当作财务稳健运营的基本准绳。在落地方面，我们很重要的工作是要抢抓各个业务端的回款，主要是销售和回款，这个是现金流的源头。同时，自上而下要做好以收定支，严控现金流风险。感谢！

2026-03-17 00:00:00

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招商蛇口 (001979): 回答 ：回答：谢谢投资者的提问。这个问题目前是市场非常关心的问题，投资者在问，买家、卖家也在问，同时也是公司在制定“十五五”规划和2026 年公司计划时候考虑的最主要的因素。大家也都知道从2021年到现在，这个行业经历了四年多的深度调整。但是近期国家和各个地方陆续出台了很多的优化限购、限贷等政策，稳市场、稳房价。这个确实是在目前来看给市场带来更多的信心，起到了一个提振信心的作用。比如说就以今年2月25日上海发布的新政来看，在春节后带动了核心区来访量和签约量阶段性回暖。今年春节期间以及3月份应该说来访和成交都是非常不错的，到昨天3月份刚好是半个月，应该说销售也是出现了一个回暖的迹象。当然我们也要清醒的看到当前市场其实还是处于一个筑底修复期，我们持谨慎乐观的态度。短期是提振信心，中长期还是在逐步筑底和修复的一个过程。从这一系列政策，我们觉得应该有两个非常明显的信号，一个是国家因城施策、精准调控以稳房价、稳市场的决心是坚定的。而且我们也看到这一轮政策也不是一刀切的放松，而是针对不同城市、不同区域具体情况进行差异化的调整，而且更加讲究政策之间的协同，也讲究政策的一步到位。既要支持合理的住房需求，又要守住风险底线，既要发挥市场机制作用，也要防止大起大落。这是一个信号。第二个信号是国家推动房地产行业高质量发展的新模式，从顶层设计开始到制度的落地，坚定稳定房地产市场就是稳定经济大盘，防范房地产风险就是防范系统性风险，这不仅是对居民合理住房消费的支持，也是对行业长期健康发展的一种制度性托举。基于这样一些判断，招商蛇口应该怎么去应对？其实刚才我在介绍公司2026年经营策略的时候也向大家做了一些简要的说明。在开发业务方面我们还是坚持聚焦核心，以销定投，优中选优。几个方面来说，第一方面，投资，聚焦核心，以销定投，优中选优。将资源高度聚焦于核心一线城市和强二线城市的核心板块。刚才也讲到，2025年我们在强心30城投资占比达到百分之百，在核心十城投资占比接近90%，其中一线城市占比63%。2026年我们会继续严格执行公司“六好”投资体系，即城市好、团队好、板块好、周转好、产品好、运营好，在利润率上把控好底线。同时我们也对一些存量项目采取盘活的措施。用多元的手段促进资产盘活，获取优质项目，在规模和利润之间找到最佳平衡点。这是投资方面。另外在经营方面，继续去优化我们的好房子和好服务。通过为客户创造更好的价值来实现公司更好的回报。与此同时，我们也会把对风险的防控始终摆在重要的位置。这是在开发方面。在资产运营方面刚才我们讲了要加快推动三个升级，一个升级业态运营模式，第二是聚焦持有回报的提升，推动存量项目迭代升级，第三是充分发挥多REITs平台优势，刚才朱董也讲到，我们依托已搭建好的这些REITs 平台，让优质资产的价值得到充分的释放。这块我就不再重复了。在物业服务方面，一个方面是加大市场的拓展力度，开拓市场。第二，继续用心做好做优服务。第三方面是实行精细化的管理，能够强运营。我想物业方面我们会继续在这些方面发力。总体来说，在行业弱复苏、深分化的格局下，招商蛇口有信心凭借三大业务协同发力，敏锐把握政策机遇，持续巩固和提升市场地位，为股东创造可持续的价值回报。谢谢！

2026-03-17 00:00:00

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招商蛇口 (001979): 回答 ：回答：感谢投资者的提问。实际上在行业目前深度调整的当下，大家都在思考我们凭什么能够走远。就招商蛇口而言，我们核心竞争力和底气来自哪里，今天借这个机会和大家分享一下。我们认为我们第一个核心优势是来自于招商局集团强大背景支持和资源的协同优势。大家都知道招商局集团是一家拥有超150年历史的百年央企，业务领域广泛，横跨交通物流、综合金融、地产园区、科创产业，连续21年获得国务院国资委经营业绩考核A级。近年来，招商蛇口在招商局集团的支持和指导下，不断调整我们的策略。实际上招商局集团也在整合内部的资源，推动产融互动的协同，给我们带来了实实在在的优势，包括大家过去都知道的我们在前海、蛇口一系列的重大战略资源，都是得益于招商局集团的战略支持和互动。我们认为随着招商局集团在新的“十五五”规划中锚定国际化综合型的世界一流企业的目标，全面推进第三次创业取得的进展和标志性成果，在这个行业信用分化的当下，集团是我们最重要的战略支持。这是我认为的第一条。第二是坚定的战略定力和强大的组织执行力。我们很早就意识到行业不可能永远狂奔，刚才PPT介绍了我们在集团指导下从2021年开始提出“三个转变”，到后面在战略上进行换挡、转型，在战略落地过程中也会根据市场情况不断调整优化。公司在招商局集团的指导下，不断的动态调整我们的战术，符合当期的战略。2025年是公司“十四五”收官之年，我们系统的总结了过去五年的执行情况，结合内外部的环境变化和国家的“十五五”规划建议要求，对战略定位进行了新的修正。第一个定位就是我们会更加清晰，我们会稳固行业的五强，成为中国领先的地产园区综合开发运营商，刚才介绍了我们定位，我们会在这条路上坚定走下去。第二，我们也调整了我们抓手，以前我们提产网融一体化，现在提出要精准投资，产品要升级，运营要增值和资产要盘活，这个是我认为我们在战略执行方面是有清晰的定力和强大的组织执行能力。第三，招商蛇口拥有稳健的财务管控能力，在过去40多年经营实践中，公司始终将稳健、审慎的财务管理作为可持续发展的基石。公司坚持底线思维，构建了涵盖投融资、现金流和债务结构全维度的风险防控体系。大家可以一直看到，我们“三道红线”一直在合理范围。这个背后就是基于我们长期以来对于风险和市场的高度敬畏。依托央企的平台信用优势和优质的资信状况，我们有多元的畅通的低成本融资体系，包括我们拥有刚才跟大家介绍的REITs的平台，我们的融资成本也基本上是行业领先的。所以这种卓越的财务管控，不仅为我们穿越行业周期的波动带来坚定的保障，也为高质量发展注入了源源不断的内生动力，这是我认为的第三条。第四，公司招商蛇口经过多年的开发，已经不单纯是一个开发商。我们拥有行业全链条的开发、运营和服务的综合能力，我们围绕开发业务、资产运营、物业服务三类业务构建了一个行业全生命周期的综合发展模式。这三者不是孤立的，是一个从空间营造到内容运营再到生活服务的完整闭环。开发业务一直是我们的种子和源头，招商蛇口依据领先的好房子体系，会持续在源头打造高品质的空间载体。无论是我们过去推出的序系、玺系，还有揽阅系，我们会在后续的市场发展中持续迭代我们的产品线。资产运营方面，我们会把集中商业、产业园区、公寓等业态全领域进行深耕细作，运用成熟的REITs平台在未来实现资本化，也为这个体系提供源源不断的资金和活水。物业服务是我们生态闭环里的连接器和压舱石，房子的交付不是终点，而是起点。所以我们物业服务提供长期稳定的业务，也为资产运营提供稳定的客户基础，所以招商蛇口具备的这种从空间+内容+服务这种高品质提供产品的综合能力，实际上不是一朝一夕变成的，也不是单一赛道能够复制的。总结起来，我觉得我们核心竞争优势有，一个是百年招商局的背景和支持，一个是清晰的坚定的战略和执行，一个是稳健的财务管控，再就是我们具有全链条的综合开发能力。这四点不是一天形成的，也不太会轻易被复制，正是这些支撑我们在目前行业的寒冬中能够稳步前行。谢谢！

2026-03-17 00:00:00

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国金证券 (600109): 回答 ：您好，公司自2021年制定并持续推进“投行为牵引、研究为驱动”的发展战略，并持续加强与战略相匹配的人才队伍建设。近年来证券行业稳步推进AI应用，国金的AI投顾等AI产品也获得业内及客户的诸多认可，AI大力发展趋势下，也对证券公司人才队伍结构和能力提出了进一步的要求。2025年，国金证券持续结合行业高质量发展要求、技术发展趋势、公司战略推动人才队伍建设，主动布局财富管理与买方投顾人才、企业资本战略咨询“智囊型”人才、国际化与复杂投行人才、机构间REITs业务人才、金融科技类人才五类核心人才，实现人才结构持续优化，人才质效持续提升。感谢您的关注。

2026-03-25 15:32:58

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嘉泽新能 (601619): 回答 ：尊敬的投资者，您好！公司自2017年上市以来，充分借助资本市场平台，通过非公开发行股票、并购重组、可转债、向特定对象发行股票等方式，助力公司实现高质量发展。公司目前正在全力推进公募REITs的申报发行工作。感谢您的关注和建议。

2026-03-19 15:36:35

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同庆楼 (605108): 回答 ：尊敬的投资人，您好！公司负债率上升，主要系近年富茂酒店等重资产项目战略布局、门店快速扩张及建设投入阶段性增加所致。2025 年 1-9 月，公司经营活动产生的现金流量净额为 5.06 亿元，整体现金流状况良好。 截至目前，公司富茂酒店已开业运营 12 家。公司开店策略已从 “快速扩张” 逐步转向稳步拓店，现阶段重点推进现有门店全业态开业，加快运营爬坡、提质增效、释放经营效益。 公司持续关注商业不动产REITs 政策为酒店行业带来的发展机遇，未来富茂酒店将通过重资产 REITs 化、定制租赁、委托管理三种模式，降低重资产投入，实现轻资产运营，注重投资效益。 在负债率管控与扩张节奏方面，公司将严格控制负债规模与扩张节奏，不会以持续大幅提升负债率的方式进行扩张，确保财务结构安全、经营稳健可持续，切实维护全体股东利益。感谢您的关注，谢谢！

2026-03-16 15:37:39

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云南城投 (600239): 回答 ：尊敬的投资者，您好！非常感谢您对公司的关注以及提出的建议，对于重大事项，公司将按照相关监管规则及时履行决策流程及披露义务。谢谢！

2026-03-16 15:37:39

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