中国移动、中国电信、中国联通三大运营商联合发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。按照《白皮书》愿景，三大运营商将于2023年开展技术验证，2024年规模测试，新建数据中心10%规模试点应用液冷技术；而到2025年开展规模应用，50%以上数据中心项目应用液冷技术。
民生证券指出，从三大运营商液冷历史项目看，中国电信2019年在贵州进行大容量路由器冷板式液冷研究和测试，采用国产氟化液作为冷却液，路由器总功率为18KW，70%板卡器件由冷板式液冷散热，30%器件由风冷散热；中国联通2021年在郑州开展9台5GBBU设备液冷喷淋测试，配置一套10kW液冷机柜。从过往项目及机柜功率本身来看，我们认为液冷将在10KW以上高功率机柜中快速放量。
液冷产业生态包括上游的产品零部件提供商、中游的液冷服务器提供商及下游的算力使用者。
上游主要为产品零部件及液冷设备；
中游主要为液冷服务器、芯片厂商以及液冷集成设施、模块与机柜等。部分代表厂商有华为、中兴、浪潮、曙光、新华三、联想、超聚变、英特尔等；

下游主要包括三家电信运营商，百度、阿里巴巴、腾讯、京东等互联网企业以及信息化行业应用客户，阿里巴巴以单相浸没式液冷为主要发展方向，其他用户以冷板式液冷试点应用居多。
飞荣达：液冷服务+9IO+铜缆连接+C华为汽车+AI手机PC+5G+光伏+苹果+充电桩+石墨烯+特斯拉+虚拟现实+小米+消费电子+热管理+混合现实+华为海思，公司供货多家主流PC设备商，AI PC落地将为公司散热模组、风扇、热管、VC、导热材料及 电磁屏蔽材料等相关产品带来更多的应用机会。 公司针对服务器上的散热需求还开发了轴流风扇，特种散热器，单相液冷冷板模组，两相液冷模组等产品。
依米康：算力+液冷数据中心+算力+算力租赁+智能机器+阿里+智慧城市+大数据+百度概念+数据中心基础设施整体解决方案领导者+参与编撰【数据中心巡检机器人应用技术白皮书】+液冷数据中心：国内机房空调市场维谛技术市占率30%左右，
科华数据：目前公司自主研发的液冷技术已运用在公司数据中心及储能产品、解决方案中。领先的产品和技术是公司的长期核心竞争力，公司持续跟进客户的技术产品需求，做好相关技术储备，保持自身技术的领先性。
精研科技：英伟达液冷供应商，AI服务器需求将500倍高爆发增长GPU (国内AMD授权尚且可用) 内存(国内暂无AI服务器DRAM产能)光模块(800G高增长) 新市场+新产品液冷(确定性高增长)新市场+新产品
申菱环境：公司主营数据中心降温，华为定制类和中大型暖通设备主要向申菱采购。叠加注册制次新+军工，公司参股的安耐智的主要经营业务是IDC数据中心机房（含通信机房）液冷技术应用，以及相关综合节能建设、改造工程项目的液冷技术产品的开发、集成、应用。
依米康，公司密切关注液冷技术及解决方案在数据中心领域的应用前景。公司在精密温控设备领域具有行业领先研发能力，具备先进的数据中心节能技术整体解决方案技术和能力，并且率先储备了管理WUE值和液冷的先进技术。在液冷方面公司推出了相关产品，并正在积极开发创新液冷空调，以进一步完善现有产品平台，为IDC客户提供液冷解决方案。
华塑科技：次新+阿里+华为+储能，公司通过华为筛选确认的合格供应商（例如动力环境厂商等），向华为使用的数据中心提供后备电池BMS产品。公司拥有应用于液冷储能系统方案的产品
同飞股份：液冷服务器，公司是国内领先工业温控解决方案服务商，在数据中心方面，同飞股份深耕液冷技术，这与当下市场发展方向相吻合。公司把液冷技术融入到数据中心的液冷产品上，在高换热性能、低能耗和低泄漏方面有着突出的特点。与数据中心要求低能耗、高可靠性，液冷技术与数据中心的搭载高度契合
公司是国内领先工业温控解决方案服务商，深耕液冷技术，与当下市场发展方向相吻合，与数据中心要求低能耗、高可靠性，液冷技术与数据中心的搭载高度契合
浪潮信息：“All In液冷” 天池液冷基地是亚洲最大的液冷基地