润泽科技 (300442): 回答：答：关于业绩增长：公司 2023 年业绩增长主要原因为：（1）传统 IDC 业务稳步推进，上架机柜总量和单机柜功率持续提升；（2）受益于液冷解决方案应用和 AI 人工智能爆发带动智算需求快速增长，新增 AIDC 相关业务拓展顺利。关于毛利率：公司 IDC 业务毛利率较高的主要原因为：（1）公司拥有明显区位优势，公司选址原则是“价值副中心服务价值核心”，公司算力中心在一线城市的卫星城，土地、电力、人力和运营成本都低于一线城市；（2）公司采取“自投、自建、自持、自运维”的模式，通过全国集采优势，投建成本会降低；（3）公司拥有超大规模园区级数据中心，同时通过地下综合管廊已将廊坊 A 区 12 栋数据中心 7 万个机柜连接起来，相当于 1 栋数据中心 7 万个机柜，最大化提高利用率，从而提高综合上架率。单栋算力中心达到盈亏平衡点后，上架率的提升对综合毛利率影响很大。2023 年，公司因机柜总量增加、单机柜功率提升、PUE下降，公司 IDC 业务毛利率依然保持较高水平，相对稳定。公司新拓展的 AIDC 业务早期毛利率较低，主要原因为：公司 AIDC 业务收入包括两类，一类是前期一次性收入，一类是后续持续性收入，前期一次性收入毛利率较低，后续持续性收入毛利率会好一些，随着后续持续性收入规模增加后，毛利率会逐渐好转。关于分地区情况：报告期内，公司华北地区营业收入为 33.36亿元，华东地区营业收入为 10.15 亿元，大湾区于 2023 年底交付 1 栋算力中心。长三角与大湾区园区交付时间较短，利润率略低于京津冀园区。关于存货：公司在 2024 年一季度依然保持采购和交付，但是强度弱于去年四季度，去年末存货尚未全部完成交付。

2024-04-22 00:00:00