迈瑞医疗 (300760): 回答：答：上半年和二季度的业绩压力主要来自于国内，在国内耗材相关业务增长迅猛的同时，国内设备类业务上半年下滑了 12%，其中最主要的原因是受到了医疗行业整顿和医疗设备更新项目的影响。医疗设备更新项目的本意虽然是资助医院采购，但不可避免地造成了公立医院短期内的观望，从而打破了医院原定的招标节奏，使得理应在上半年开展的招标采购并未如期而至。当然这些采购需求量并未消失或减少，只是暂缓采购了而已，采购需求深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司未来都将逐步释放，而迈瑞的数智化转型势必帮助公司持续提高设备类业务的市占率水平。最后，去年二季度因美元汇率大幅升值导致的汇兑收益也对今年同期的利润增速带来了巨大的压力。展望下半年，不受设备更新影响的业务如国内 IVD 试剂等耗材相关业务、以及海外业务，下半年预计将延续快速增长的趋势，高潜业务如微创外科今年上半年增长超过 90%，硬镜系统更是实现了翻倍增长，并且上半年公司还推出了 4K 三维电子胸腹腔内窥镜系统、腔镜吻合器等新品，预计全年都将维持高速增长的趋势。下半年唯一的不确定性便是国内的设备类业务，因为这类业务最终的落地情况很大一部分要取决于设备更新项目年内的项目审批、资金到位、招标执行等多方面因素，并且这些都是公司不可控的因素，公司能做的只是确保一旦开标，尽可能地提升公司的赢单水平。这也是为什么迈瑞几年以前就提出了要向耗材相关业务转型的核心原因之一，因为这类业务的增长主要受诊疗量的影响。值得欣喜的是，目前国内业务的收入组成结构中，以 IVD 为首的耗材相关业务的占比已经超过了一半，未来这一比例还会每年不断提升。

2024-08-30 00:00:00