万通发展 (600246): 回答：卫星互联网已直接影响到国家战略安全。根据麦肯锡预测，预计2025年前，卫星互联网产值可达5600亿至8500亿美元。在卫星互联网产业链中，无论是卫星载荷还是地面终端设备中，都需要用到相控阵相控阵波束成形芯片（Beamformer IC，简称BFIC）。据GSMA预测，到2034年，在中国使用毫米波频段所带来的经济收益将产生约1040亿美元的效应。在5G毫米波基站、小基站等设备中，均需要使用相控阵芯片，国际机构的预测指明，未来的市场规模应该很可观，是一片蓝海。当前卫星互联网相控阵波束成形芯片（Beamformer IC，简称BFIC）市场价格大约为300~500元一颗。假设每部卫星互联网终端中使用500颗相控阵波束成形芯片（Beamformer IC，简称BFIC）。10万套设备对应5000万片芯片，此时假设芯片售价随规模经济降至30元人民币每颗，对应芯片价值量为15亿元。随着行业持续发展，当市场需求达到1000万套设备时，对应50亿片芯片需求，此时假设芯片售价为15元，则对应芯片价值为750亿元。而当前阶段芯片的价值量约占天线整体的60%~70%。由此可以借由上述对芯片的价值量来推算卫星互联网相控阵天线的价值量。知融科技目前是国内很少数可自主提供量产化毫米波相控阵天线的芯片级解决方案的公司之一，具有行业先发优势。目前行业处于爆发前夜，在这将起未起之时，需要有实力的玩家入场度过这个投入期。这是一个国际公认的蓝海市场，而且国产替代的方向是确定的，对于我们这样强技术弱资源的公司来讲，选择合作伙伴看重资金更看重资源实力。被万通发展并购后，万通信息技术研究院的院士级科学家资源和北京万通盛安通信科学技术发展有限公司在稀布相控阵技术的加持，我们很可能持续保持目前的市场竞争优势格局，我们认为随着国内卫星互联网通信的逐步推进，按照通信行业发展规律，市场可能呈指数级增长。 2023-2024年市场就能有10万套级别设备，对应芯片市场规模为15亿。而到2024-2025年市场可能就有100万套设备，对应芯片市场规模为100亿。我们认为明年开始整个市场会进入到快速发展期。对于知融科技来讲，力争保持竞争优势十分关键。我们预计领军企业的市场份额会在30-40%，如果分别看2023年-2025年，对于领军企业的预计营收规模或者市场机会点分别为1-2亿元、4.5-6亿元、30-40亿元，行业繁荣除带来的收入增速的可观外，给出的利润率也是可观的，按照某近期上市的行业公司**科技在2021年的公开数据，毛利率为77%，净利率为76%，未来随着整个市场的成熟，稳态的净利率在30%是可能的。如果市场在2026年-2027年突破1000万套设备，这可是一个750亿的芯片市场，所以我们这个行业，保持竞争格局卡位非常重要，被万通并购后，随着资金到位，我们会继续扩大产品优势，以期能在行业竞争格局中占据有利位置。

2022-07-14 00:00:00