网友提问 ：公司近年利润增长，但分红率长期偏低。管理层在阐述资金用途时，经常提到“用于市场拓展和品牌建设”以及“武陵酒产能扩建”。
既然公司有如此强烈的内生投资需求，那我们应该能看到这些投资产生的增量回报。请问：过去三年，公司每一元留存利润（未分红部分），对应创造了多少元的市值增长或净利润增量？如果大量留存利润沉淀在回报率低的项目或账上现金，公司是否应该重新审视分红政策，将剩余资金返还给股东？
2026-06-18 15:47:43
老白干酒最新互动问答
- 近年公司利润增速亮眼，但白酒企业的利润改善，既可能来自结构升级带动的毛利率提升，也可能来自压缩市场费用、削减品牌投入的短期手段。
请管理层拆解一下：过去三年净利润增量中，有多少来自产品结构升级和真实提价，有多少来自费用率的压缩？如果我们判断未来三年仍需加大品牌投入以应对省内竞争和全国化，费用率是否会重新回升？管理层心中，公司长期稳态的净利率中枢应该在什么水平？
2026-06-18 15:47:39
- 武陵酒新产能建设持续推进，市场关心的是“产能何时转化为利润”。请问：新产能投产后的基酒，需要存放多少年才能用于主力高端产品的勾调？目前有没有明确的老酒储备规模或年份酒占比提升的数据可以分享？
2026-06-18 15:47:39
- 市场有声音认为公司在河北面临竞品挤压。但我们也看到，公司在衡水、石家庄等核心市场的终端铺货率和宴席开瓶率数据。能否请管理层用一句话定性：2025年，衡水老白干在河北省内份额是在扩大、持平还是收缩？
如果份额在扩大，主要的增量来自哪个价格带？是大众价位段的地产酒出清，还是中高端价格带抢占了竞品份额？
2026-06-18 15:47:39
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老白干酒
法定名称：河北衡水老白干酒业股份有限公司
公司简介：
公司原名河北裕丰实业股份有限公司,是经河北省人民政府股份制领导小组以冀股办[1999]45号文批准,由河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司、衡水京安集团有限公司、衡水市陶瓷厂、河北农大高新技术开发总公司、天津市天轻食品发酵开发公司及中国磁记录设备天津公司发起设立的股份有限公司。其中河北衡水老白干酿酒(集团)有限公司以其全资子公司老白干酒厂、兴亚饲料厂的生产经营性资产、衡水京安集团有限公司以其所属的京安规模养猪场生产经营性资产作为出资,其他四家发起人以现金出资,公司于1999年12月30日在河北省工商行政管理局登记注册。公司经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2002]91号文核准,上海证券交易所同意,于2002年10月14日通过上海证券交易所交易系统以上网定价的发行方式向社会公开发行人民币普通股(A股)4000万股。
经营范围：
白酒的生产与销售。
注册地址河北省衡水市振华大街999号
办公地址河北省衡水市路北开发区振华新路酒都大厦
主营收入210400
