TCL科技 (000100): 回答 ：答：从业务方面，t9是在2025年达到了设计产能180k每个月的产能，目前处于满产的状态，这也是为什么在2024年、2025年得到那么快的增长，主要是产能潜力得到充分的释放，产能达到满产之后做的一件重要的事情是不断调整和优化业务结构，在t9 刚开始量产的时候，业务结构大概是分了三个部分，一个是TV和商显、一个是IT、一个是手机和平板，这三个业务大概各占1/3，但通过这两三年的业务结构和产品结构的优化，基本上形成两个主要的赛道，一个是IT产品，即笔记本、显示器，还有一个MC，就是手机和平板，这两个加在一起形成t9主要的业务主体，我们还是不断地进行产品结构的优化，大的优化是把中尺寸里面高附加值产品占比不断提升，是盈利提升的主要驱动因素。第二，在细分领域还在做产品的升级，例如对于笔记本和平板的产品来讲，过去主要的产品是以阿尔法硅，即非晶硅产品为主，随着2024年开始具备了氧化物的能力之后，在氧化物产品覆盖率和良率都得到了长足进步，目前氧化物产能在高端平板、高端笔记本产品出货的规模都在持续提升，这都是贡献t9效益的重要路径。第三，关于t9和t11的产线协同，t11刚收过来是TV和商显为主，随着IT和MC 的快速增长t9产能远远不够，收购t11之后快速做了一个产品结构的腾挪，把IT中产能占用比较大的显示器的产品里面的中低端的产品从t9转移到t11，也优化了t11 的产品结构，t11变成一个以TV、商显和显示器三足鼎立的产品结构，产品结构也得到了优化，t9把入门级的显示器挪走之后更多做高端的显示器、高端的笔记本和一些中小尺寸手机平板的业务，t9的业务结构得到进一步优化，通过产线协同让t9的潜力得到了进一步的发挥。在这个过程中t11由于业务结构的优化和产能良率的提升，它的业绩也在稳步改善当中。在财务数据方面，今年华星LCD整体收入基本持平，LCD收入增长9%，盈利增长了14%，LCD业务上比较稳定，数据结构比较好的。得益于两个方面：第一，大尺寸的TV，内部提效和成本进一步优化利润稳中有升，这是基本盘。第二，中尺寸随着t9的放量，中尺寸的增长比较明显，中尺寸的业务营收达到接近华星1/3，中尺寸的盈利也得到了提升。一是t9和t11做了协同，t9产能之前因为很多产品应用有点供不应求，现在有部分的产能转到t11生产，t9的产能可以释放给别的产品，华星比较好的是有4条8.5的线加一条8.6的线，在几个产线之间可以做一个协同，能够更好地把产线的价值发挥出来。以及双子星模式，在运营成本、效率上有精益生产的效益，我们的EBITDA率一直在行业排在前面，周转上也是排在前面，这是经营管理上带来的效益。
2026-08-28 00:00:00
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