飞力达 (300240): 回答：（1）过去的两年形势发生了很重要的变化，疫情对全球供应链的影响、俄乌战争对油价和对欧洲、日本、其他一些国家的生产制造体系的冲击，部分大型国际制造企业把一部分产能转到东南亚和南亚，在供应链重新构建的过程当中可以看出，国产替代的动力和增长趋势非常强劲。飞力达过去两三年中不断加速建设海外的网络，不仅因为国际货代业务的扩张需求，很大程度上也是发现生产制造领域企业在全球不断重新布局的商机。供应链变长、产能调整意味着更多的机会，所以公司在东南亚陆续建设了一系列网点。目前海外网络规划以东南亚和南亚自主建设网点和分公司为主，在欧美以合作战略伙伴为主。截至目前在新加坡、越南、泰国设立了分支机构。越南是目前整个产业转移的最优先的区域，公司也投入了最多的资源，目前有 5 家分公司，在生产制造端的仓储运营服务体系中，飞力达在当地是服务体量增长最快的企业之一，目前在越南运营的仓储面积已经接近 6 万平方米，也是当地是最先实施保税 VMI 的企业。目前已经为某些大型的 ODM 企业提供保税 VMI，从今年上半年启动，现已进入稳定运营期，也为欧美、台系的 ODM 企业和陆系的 ODM 企业，也在越南有不同的业务服务开展，越南是公司目前海外增长最快的板块之一。预计在越南的运营体系也会加快，在当地的业务包括仓储、跨境运输、海运和空运，海运、空运包括从中国运输到越南，也包括从越南出口到欧洲和美国。泰国公司预计今年下半年会开始正式运营，泰国的业务增长在电子信息、汽车的产能和扩展规模速度非常快。（2）对于国产替代，相当一部分的企业产能搬到东南亚，同一时间国内的制造企业产能得到了提升，所以我们看到的是在国产替代方面也有非常多的增长机会。总结：随着全球供应链重构，企业供应链会延长到海外，同时国产替代升级也会加速。早布局的企业会从中获益。从公司的角度来看，我们认为这是未来两三年甚至更长时间发展空间最大的两个机会池。

2022-09-06 00:00:00