国联股份 (603613): 回答：尊敬的投资者您好！1、您的提法和数据都不够准确。从模式的价值贡献而言，多多平台在产品价格、产品品质保障、供货稳定性等相关履约能力方面，给予下游客户最直接的价值贡献，在行业上行阶段，给客户稳定的供货；即便行业走入下行阶段，客户对于原材料的采购也是刚性需求，服务价值依然存在。但是对于上游而言，多多平台通过归集大额订单集中推送的机制和模式，价值贡献不是即刻体现的，当行业处于下行阶段，平台通过持续稳定的大额订单，让其库存高周转、开工率提升，供应商会更加明显感受到价值，因此多多平台需要与上游通过多次、多周期的合作，才能构建稳固的关系，尤其是公司现阶段行业话语权尚未特别强大的时候，更需要通过时间来积累与上游的合作粘性。多多平台“不缺订单”是从我们的客户价值实现角度提出的说法，意味着我们的采购客户会更加直接的能够体会到平台“降本”的价值贡献。但供应商客户的服务价值实现需要订单具备规模才能体现，这部分会对发展速度形成一定制约。因此“遏制增速的是资金”这个说法不准确，遏制增速的是我们与供应商企业合作关系和粘性建设的速度。 2、现阶段公司仍旧处于发展早期，近几年高速的增长需要较多流动资金的支持，这是由于目前集采商业模式所决定的，对于集采订单中上下游企业数量的不对等而产生的付款效率不同，从预付款到预收款之间存在的资金占用使得公司需要资金周转。理论上公司的GMV规模取决于公司的自由现金和营运资本周转效率的乘积。前者目前主要源自公司留存利润和短期银行贷款；后者取决于品类成熟度以及多多平台在各自领域的话语权，营运资本周转效率会随着平台影响力的提升和运营模式的完善会得到不断优化。具体业绩数据情况请以公司公告信息为准。感谢您的关注。

2024-07-10 17:12:30